Токеномика DeepSeek по $0.27 — Что Означает Разрыв в Ценах 20× для Суперцикла Памяти
Если frontier-quality output токены стоят $1.10/M от китайской open-weight модели и $25-30/M от US frontier, точка перелома цикла памяти — Q1 2027, а не 2028.
Опубликовано 22 мая 2026 г. · CrossVol Research
Таблица Цен, Переоценивающая AI Стек
| Модель | Input | Output | Множитель |
|---|---|---|---|
| DeepSeek V4 Pro | $0.27 | $1.10 | 1.0× |
| Claude Opus 4.7 | $5.00 | $25.00 | 22.7× |
| GPT-5.5 | ~$5.00 | $30.00 | 27.3× |
Это Субсидия? Три Независимых Теста
Тест 1 — Архитектура: DeepSeek V4 — MoE с ~37B активных параметров. Compute в 10-20× дешевле.
Тест 2 — Конкурентное Равновесие: Alibaba, Tencent, Baidu, ByteDance — все в пределах 30% диапазона цен. Конкурентное равновесие.
Тест 3 — Экономика Железа: Huawei Ascend поддерживает inference DeepSeek V4 по последовательной стоимости. Чистая прибыль Huawei 2025 — 153 млрд юаней.
Как это Переоценивает Суперцикл Памяти
Если CXMT достигнет 8-10% глобальной доли DRAM к концу 2026 года, точка перелома цикла памяти сдвигается с 2028 на Q1 2027.
Связано: Основной тезис · Конструкция dispersion · Стена облигаций · Узкое место PJM.
Disclaimer: Этот документ предназначен только для информационных целей и не является инвестиционным советом. Communication promotionnelle non-MIFID dans l'Union européenne.