The China AI Disruption Thesis

Консенсус sellside Уолл-стрит по AI-инфраструктуре США сошёлся на одном нарративе: capex гиперскейлеров растёт на 25–30% CAGR до 2028 года.

Эта книга утверждает, на количественных основаниях, что консенсус отстаёт на шесть месяцев.

Пять операционных векторов, перестраивающих сделку:

1. Коммодитизация токенов — инференс DeepSeek V4 Pro по $0,87 за миллион выходных токенов.
2. Паритет китайского железа — Huawei Atlas 800 даёт 60–70% производительности H100 при 30% стоимости.
3. Узкое место энергосети США — аукцион мощности PJM 2026/2027 закрылся на $329,17/МВт-день.
4. Энергостроительство Китая — ядерная мощность с 62 ГВт к цели 110 ГВт к 2030 году.
5. Облигационная стена гиперскейлеров — $121 млрд долгосрочных IG-облигаций в 2025.

Геополитическая доска: Иран · Гренландия · Венесуэла · Куба

Четыре точки давления для одновременного ограничения китайских поставок и улучшения союзных позиций США.

Два жёстко датированных катализатора:

• 10 ноября 2026 — истечение тарифного перемирия США–Китай.
• 27 ноября 2026 — истечение приостановки китайского экспортного контроля галлия/германия/сурьмы.

Чистые акции AI-инфраструктуры могут просесть на 25–40% между ноябрём 2026 и Q1 2027.

Для аналитиков sellside, PM, хеджирующих AI infra-портфели, и полупрофессиональных частных трейдеров, владеющих vega и GEX.

ASIN B0H11WH3R9