PJM по $329/МВт-день — Как Электросеть США Становится Узким Местом ИИ
Рост цены клиринга мощности в 11.4 раза за два года не прогноз. Это рыночная цена за физический дефицит.
Опубликовано 22 мая 2026 г. · CrossVol Research
Число, Меняющее Всё
Аукцион мощности PJM на год поставки 2026/2027 закрылся на $329.17 за мегаватт-день. 2024/2025: $28.92. Рост в 11.4 раза за 24 месяца.
Это не результат модели. Это клиринговая цена регулируемого аукциона. Заметка Goldman трактует энергию как мягкое ограничение, решаемое capex. Аукцион PJM — эмпирическое опровержение.
Разрыв в 300 ГВт
Оценки сходятся на ~300 ГВт дополнительного спроса США к 2030 году. Эквивалент Германии + французского ядерного флота + сети Великобритании.
Почему Указы Не Закрывают Разрыв
Связывающие ограничения не регуляторные: три глобальных вендора турбин с забитыми книгами заказов до 2029, сроки поставки трансформаторов 3-4 года, квалифицированный труд на пределе.
Кросс-Активные Последствия
- ✅ Datacenter REITs с существующей мощностью
- ✅ Независимые производители энергии (Vistra, NRG, Constellation)
- ✅ Производители природного газа
- ❌ Оборудование ИИ-инфраструктуры
Связано: Основной тезис · Конструкция dispersion · Стена облигаций · Токеномика DeepSeek.
Disclaimer: Этот документ предназначен только для информационных целей и не является инвестиционным советом. Communication promotionnelle non-MIFID dans l'Union européenne.