Beyond Gamma Exposure
Comment les régimes que la Gamma Exposure ne voit pas provoquent les pertes les plus brutales.
Par le CrossVol Derivatives Desk.
Première édition · Mai 2026 · 320 pages · 9 chapitres · ASIN B0H2QSF3X1.
La plupart des desks lisent la gamma exposure (GEX) des dealers comme si c'était le seul signal de positionnement qui compte. Ce n'est pas le cas. Cinq dislocations majeures entre août 2024 et février 2026 — krach VIX, choc DeepSeek, sell-off tarifs, effondrement argent, régime dispersion — étaient invisibles aux lecteurs GEX seuls mais évidentes via un framework à quatre lentilles.
Beyond Gamma Exposure présente les quatre lentilles que le desk CrossVol utilise chaque jour : Gamma, Vega, Risk Reversal, Structure par terme & Physique. Chaque lentille tient seule. Ensemble, elles cartographient le trade.
Les quatre lentilles :
- Gamma Exposure, lue correctement — zones de flip, murs, charm decay, et ce qu'elles ne peuvent pas dire. GEX est un outil parmi quatre, pas l'outil.
- Vega et la foule short-vol — fonds income, autocalls, flux ETP. La carte Vega attrape les dislocations avant qu'elles arrivent à la cote.
- Risk Reversal cross-asset — skew 25-delta comme langage du changement de régime. Equity / FX / Commodities décodés.
- Structure par terme & Physique — courbe VIX, lease rates, stocks, calendar spreads. Le signal le plus lent, et le plus fiable.
Cinq war stories datées
Chacune des cinq cassures de régime depuis août 2024 est reconstruite à travers les quatre lentilles, avec les calls publics horodatés du desk sur X. Sizing, logique de stop, budgets theta, plafonds vega.
Ce qu'il y a dedans :
- 9 chapitres · 320 pages · 5 war stories datées · framework de confluence cross-asset.
- Sizing & risque · le journal quotidien du trader · templates du workflow interne du desk CrossVol.
Pour les traders de volatilité qui veulent un cadre non narratif ancré dans la réalité cross-asset : la GEX compte, mais c'est une des quatre lentilles. Les trois autres sont là où le vrai edge se trouve.
Pour traders options, retail semi-pros à l'aise avec les Greeks, PM vol qui hedgent des books single-stock et indice, et quants qui veulent une intégration desk des signaux de positionnement.
ASIN B0H2QSF3X1
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