ガンマ・エクスポージャー（GEX）— 現代のあらゆる株式の動きを駆動するディーラー・ガンマ・フレームワーク
ガンマ・エクスポージャーは、現代のオプション市場で最も誤解されている概念です。このページではGEXとは何か、ディーラー・ガンマがどのように機能するか、ガンマ・フリップとピンニング・ゾーンをどのように取引するかを説明します。
ガンマ・エクスポージャーを理解するために必要なすべて
ガンマ・エクスポージャーとは？
ガンマ・エクスポージャー（GEX）はオプション・ディーラーの集約ガンマ・ポジションを測定します。正のGEXは値動きを抑え、負のGEXは増幅させます。
ディーラー・ガンマの仕組み
オプションを購入すると、ディーラーは売却してデルタ・ヘッジが必要です。スポットが動くと、デルタが変化（= ガンマ）し、株を再購入または再売却することを強制されます。
スポット・ガンマ vs トータル・ガンマ
スポット・ガンマは現在のスポットで評価されたガンマです。トータル・ガンマはすべてのストライクを合計します。有名な「ガンマ・フリップ」レベルは、トータル・スポット・ガンマがゼロを横切る場所です。
グリークスにおけるオプション・ガンマ
ガンマはスポットに対するオプション価格の二次微分です。ATMでピークに達し、深いITM/OTMオプションでは減衰します。短期オプションが最高のガンマを持ちます。
GEXを中心に取引する方法
高い正のGEX体制：極値をフェードします。負のGEX：ブレイクアウトを尊重し、凸性を購入します。体制はトレード・アイデアよりも重要です。
CrossVol TerminalのGEX
SPX、NDX、RUT、個別銘柄のライブ・ディーラーGEX。ストライク別、満期別、リアルタイムで更新されるガンマ・フリップ・レベル。
なぜ私たちのGEXの仕事が違うのか
ソーシャルメディアで見る「GEX」のほとんどは封筒の裏の計算です：オープン・インタレスト × ガンマ、ディーラーがショートと仮定し、粗く合計します。私たちの計算は、満期バケットごとの適切なディーラー・ポジショニングの仮定を使用し、ヴァンナとチャームのフローを考慮し、リアルタイムのオプション・ボリューム・フローを統合します。
ターミナルでライブGEXを表示 →
ガンマ・エクスポージャーに関する本
Beyond Gamma Exposure
ディーラー・ガンマ、ボル・サーフェス、ディスパージョン、クロスアセット・フローを読むための完全なフレームワーク — 320ページ。
Amazonで見る →ガンマ・エクスポージャーに関するよくある質問
ガンマ・エクスポージャー（GEX）を簡単に言うと？
ガンマ・エクスポージャーは、市場が動く中でオプション・ディーラーがデルタ・ヘッジを維持するために購入または売却する必要がある株の量を測定します。
ディーラー・ガンマとは？
ディーラー・ガンマは、マーケット・メーキング・オプション・ディーラーの集約ガンマ・ポジションです。エンド・インベスターが保有するものの逆です。
ガンマ・フリップとは？
ガンマ・フリップは、ネット・ディーラー・ガンマが正から負（またはその逆）に切り替わるスポット・レベルです。最も重要なイントラデイ・シグナルの1つです。
スポット・ガンマはトータル・ガンマとどう違いますか？
スポット・ガンマは現在のスポット価格でのガンマ値です。トータル・ガンマはすべてのストライクと満期にわたるガンマ寄与を合計します。
GEXは信頼できるトレード・シグナルですか？
GEXは体制シグナルであり、価格予測シグナルではありません。期待される行動の種類（平均回帰 vs トレンド）を教えてくれます。
ライブ・ガンマ・エクスポージャーはどこで見られますか？
CrossVol Terminalは、SPX、NDX、RUTおよび主要な個別銘柄のライブ・ディーラーGEXを提供します。
ガンマ・エクスポージャーの取引方法を学ぶには？
フレームワークについては書籍「Beyond Gamma Exposure」を読み、その後CrossVol Academyに参加して、ライブ・ブックでほぼリアルタイムにGEXベースの取引を見てください。