The China AI Disruption Thesis

华尔街对美国AI基础设施的卖方共识已经汇聚成一个单一叙事:hyperscaler资本支出以25–30% CAGR增长到2028年,美国电力需求到2027年翻倍。

本书以可量化的依据论证,市场共识晚了六个月。

重塑交易的五个运营向量:

1. Token商品化 — DeepSeek V4 Pro推理定价为每百万输出代币$0.87,美国前沿模型以$25–30出售同等智能。
2. 中国硬件平价 — 华为Atlas 800以30%系统成本提供NVIDIA H100的60–70%推理性能。
3. 美国电网瓶颈 — PJM 2026/2027容量拍卖以$329.17/MW-day成交。
4. 中国能源建设 — 核电容量从62 GW扩展到2030年的110 GW目标。
5. Hyperscaler债券墙 — 2025年发行$1210亿长期IG债。

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美国政府用以同时限制中国供应并改善美方战略位置的四个压力点。

两个硬日期催化剂:

• 2026年11月10日 — 美中关税休战到期。
• 2026年11月27日 — 中国对镓、锗、锑的出口管制暂停到期。

纯粹的AI基础设施股票预计在2026年11月至2027年Q1之间下跌25–40%。

面向卖方分析师、对冲AI infra book的PM,以及熟悉vega和GEX的半专业散户。

ASIN B0H11WH3R9