Гамма-экспозиция (GEX) — фреймворк дилерской гаммы, который движет каждым современным движением акций
Гамма-экспозиция — самое неправильно понятое понятие на современных опционных рынках. Эта страница объясняет, что такое GEX на самом деле, как работает дилерская гамма и как торговать гамма-флипы.
Всё, что нужно знать о гамма-экспозиции
Что такое гамма-экспозиция?
Гамма-экспозиция (GEX) измеряет совокупную гамма-позицию опционных дилеров. Положительная GEX гасит движения; отрицательная — усиливает их.
Как работает дилерская гамма
Когда вы покупаете опцион, дилер продаёт его и должен делать дельта-хеджирование. Когда спот движется, их дельта меняется (= гамма), заставляя их перекупать или перепродавать акции.
Спот-гамма vs полная гамма
Спот-гамма — это гамма, оценённая на текущем споте. Полная гамма суммирует все страйки. Знаменитый "гамма-флип" — это место, где полная спот-гамма пересекает ноль.
Опционная гамма в Греках
Гамма — это вторая производная цены опциона по споту. Она достигает максимума ATM и убывает для глубоких ITM/OTM опционов. Краткосрочные опционы имеют самую высокую гамму.
Как торговать вокруг GEX
В режиме высокой положительной GEX: фейдите экстремумы. В отрицательной GEX: уважайте пробои, покупайте выпуклость. Режим важнее торговой идеи.
GEX в CrossVol Terminal
Живой дилерский GEX для SPX, NDX, RUT и отдельных имён. По страйку, по экспирации, с уровнем гамма-флипа, обновляемым в реальном времени.
Почему наша работа с GEX отличается
Большинство "GEX", которые вы видите в социальных сетях, — это расчёты на обороте конверта. Наш расчёт использует правильное предположение о позиционировании дилера по корзинам экспирации, учитывает поток ванны и чарма, и интегрирует поток объёма опционов в реальном времени.
Посмотреть живой GEX в Терминале →
Книга о гамма-экспозиции
Beyond Gamma Exposure
Полный фреймворк для чтения дилерской гаммы, поверхностей волатильности, дисперсии и кросс-ассет потока — 320 страниц.
Смотреть на Amazon →Часто задаваемые вопросы о гамма-экспозиции
Что такое гамма-экспозиция (GEX) простыми словами?
Гамма-экспозиция измеряет, сколько акций опционные дилеры должны купить или продать, чтобы оставаться дельта-хеджированными при движении рынка.
Что такое дилерская гамма?
Дилерская гамма — это совокупная гамма-позиция маркет-мейкинговых опционных дилеров. Это инверсия того, что держат конечные инвесторы.
Что такое гамма-флип?
Гамма-флип — это уровень спота, на котором чистая дилерская гамма переходит из положительной в отрицательную. Один из важнейших внутридневных сигналов.
Чем спот-гамма отличается от полной гаммы?
Спот-гамма — это значение гаммы по текущей цене спот. Полная гамма суммирует все вклады гаммы по всем страйкам и экспирациям.
GEX — надёжный торговый сигнал?
GEX — это сигнал режима, а не сигнал прогноза цены. Он говорит вам, какое поведение ожидать (средняя регрессия vs тренд).
Где я могу видеть живую гамма-экспозицию?
CrossVol Terminal предоставляет живой дилерский GEX для SPX, NDX, RUT и основных отдельных имён.
Как мне научиться торговать гамма-экспозицию?
Прочитайте книгу "Beyond Gamma Exposure" для фреймворка, затем присоединитесь к CrossVol Academy.