Exposição gamma (GEX) — o framework dealer-gamma que impulsiona cada movimento moderno de ações
A exposição gamma é o conceito mais mal compreendido nos mercados de opções modernos. Esta página explica o que GEX realmente é, como o gamma do dealer funciona e como tradear gamma flips.
Tudo para entender a exposição gamma
O que é exposição gamma?
A exposição gamma (GEX) mede a posição gamma agregada dos dealers de opções. GEX positivo amortece movimentos; GEX negativo os amplifica.
Como funciona o gamma do dealer
Quando você compra uma opção, um dealer a vende e deve fazer delta-hedge. Quando o spot se move, seu delta muda (= gamma), forçando-os a recomprar ou revender ações.
Spot gamma vs gamma total
Spot gamma é o gamma avaliado no spot atual. Gamma total soma todos os strikes. O famoso "gamma flip" é onde o gamma total cruza zero.
Gamma de opções nos Greeks
Gamma é a segunda derivada do preço da opção em relação ao spot. Atinge o pico ATM e decai para opções deep ITM/OTM.
Como tradear em torno do GEX
Em GEX positivo alto: fade extremos. Em GEX negativo: respeite rupturas, compre convexidade. O regime importa mais que a ideia de trade.
GEX no CrossVol Terminal
GEX do dealer ao vivo para SPX, NDX, RUT e single names. Por strike, por expiry, com o gamma-flip atualizado em tempo real.
Por que nosso trabalho de GEX é diferente
A maioria do "GEX" que você vê em redes sociais são cálculos no verso do envelope. Nosso cálculo usa a suposição correta de posicionamento do dealer por bucket de expiry, considera vanna e charm, e integra flow de option-volume em tempo real.
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O que é exposição gamma (GEX) em termos simples?
A exposição gamma mede quanto stock os dealers de opções devem comprar ou vender para se manterem delta-protegidos. Net long gamma amortece; net short gamma amplifica.
O que é gamma do dealer?
Gamma do dealer é a posição gamma agregada dos dealers market-makers. É o inverso do que os investidores finais detêm.
O que é o gamma flip?
O gamma flip é o nível de spot no qual o gamma líquido do dealer cruza de positivo para negativo. Um dos sinais intraday mais importantes.
Como o spot gamma difere do gamma total?
Spot gamma é o valor do gamma no spot atual. Gamma total soma todas as contribuições de strikes e expiries.
GEX é um sinal de trading confiável?
GEX é um sinal de regime, não de previsão de preço. Diz que tipo de comportamento esperar (mean-reversion vs trend).
Onde posso ver exposição gamma ao vivo?
O CrossVol Terminal fornece GEX do dealer ao vivo para SPX, NDX, RUT e principais single names.
Como aprendo a tradear exposição gamma?
Leia o livro "Beyond Gamma Exposure" para o framework, depois junte-se à CrossVol Academy.