The China AI Disruption Thesis

월스트리트의 미국 AI 인프라에 대한 셀사이드 컨센서스는 하나의 내러티브로 수렴되었습니다: hyperscaler capex가 2028년까지 25–30% CAGR로 성장.

이 책은 정량적 근거를 바탕으로, 컨센서스가 6개월 늦었다고 주장합니다.

거래를 재구성하는 5개의 운영 벡터:

1. 토큰 상품화 — DeepSeek V4 Pro 추론은 출력 토큰 100만 개당 $0.87입니다.
2. 중국 하드웨어 패리티 — Huawei Atlas 800은 시스템 비용 30%로 H100의 60–70% 추론 성능을 제공합니다.
3. 미국 전력망 병목 — PJM 2026/2027 용량 경매가 $329.17/MW-day로 마감되었습니다.
4. 중국 에너지 건설 — 원자력 용량은 62 GW에서 2030년까지 110 GW 목표로 확장됩니다.
5. Hyperscaler 채권 벽 — 2025년에 $1,210억의 장기 IG 채권이 발행되었습니다.

지정학적 체스판: 이란 · 그린란드 · 베네수엘라 · 쿠바

미국 행정부가 중국 공급을 제한하면서 미국 동맹의 전략적 위치를 개선하는 데 사용하는 네 가지 압력 포인트.

두 가지 확정된 날짜의 촉매:

• 2026년 11월 10일 — 미중 관세 휴전 만료.
• 2026년 11월 27일 — 중국의 갈륨, 게르마늄, 안티몬 수출 통제 일시 정지 만료.

순수 AI 인프라 주식은 2026년 11월부터 2027년 Q1 사이에 25–40% 하락할 것으로 예상됩니다.

셀사이드 애널리스트, AI 인프라 북을 헤지하는 PM, vega와 GEX에 익숙한 세미프로 리테일을 위해.

ASIN B0H11WH3R9