Exposición gamma (GEX) — el framework dealer-gamma que impulsa cada movimiento moderno de equity
La exposición gamma es el concepto más malentendido de los mercados de opciones modernos. Esta página explica qué es realmente el GEX, cómo funciona el gamma del dealer y cómo tradear gamma flips y zonas de pinning.
Todo para entender la exposición gamma
¿Qué es la exposición gamma?
La exposición gamma (GEX) mide la posición gamma agregada de los dealers de opciones. GEX positivo amortigua los movimientos; GEX negativo los amplifica. Es el flow oculto más importante del mercado de acciones.
Cómo funciona el gamma del dealer
Cuando compras una opción, un dealer la vende y debe cubrirse delta. Cuando el spot se mueve, su delta cambia (= gamma), forzándolos a recomprar o revender acciones.
Spot gamma vs gamma total
El spot gamma es el gamma evaluado al spot actual. El gamma total suma todos los strikes. El famoso "gamma flip" es donde el gamma total cruza cero.
Gamma de opciones en los Greeks
Gamma es la segunda derivada del precio de la opción respecto al spot. Alcanza su máximo ATM y decae para opciones deep ITM/OTM. Las opciones a corto plazo tienen el gamma más alto.
Cómo tradear alrededor del GEX
En GEX positivo alto: fadea los extremos. En GEX negativo: respeta las rupturas, compra convexidad. El régimen importa más que la idea de trade.
GEX en CrossVol Terminal
GEX del dealer en vivo para SPX, NDX, RUT y single names. Por strike, por expiry, con el gamma-flip actualizado en tiempo real.
Por qué nuestro trabajo de GEX es diferente
La mayoría del "GEX" que ves en redes sociales son cálculos al reverso del sobre. Nuestro cálculo usa la suposición correcta de posicionamiento del dealer por bucket de expiry, considera vanna y charm, e integra flow de option-volume en tiempo real — como un desk lo haría realmente.
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¿Qué es la exposición gamma (GEX) en términos simples?
La exposición gamma mide cuánto stock deben comprar o vender los dealers de opciones para mantenerse delta-cubiertos. Cuando los dealers están net long gamma, amortigüan; cuando net short gamma, amplifican.
¿Qué es el gamma del dealer?
El gamma del dealer es la posición gamma agregada de los dealers market-makers. Es el inverso de lo que tienen los inversores finales.
¿Qué es el gamma flip?
El gamma flip es el nivel de spot al que el gamma neto del dealer cruza de positivo a negativo. Es uno de los señales intraday más importantes del mercado de acciones moderno.
¿En qué se diferencia spot gamma de gamma total?
Spot gamma es el valor del gamma al spot actual. Gamma total suma todas las contribuciones de strikes y expiries.
¿Es el GEX una señal de trading confiable?
El GEX es una señal de régimen, no de predicción de precio. Te dice qué comportamiento esperar (mean-reversion vs trend).
¿Dónde puedo ver la exposición gamma en vivo?
CrossVol Terminal proporciona GEX del dealer en vivo para SPX, NDX, RUT y los principales single names.
¿Cómo aprendo a tradear la exposición gamma?
Lee el libro "Beyond Gamma Exposure" para el framework, luego únete a CrossVol Academy para ver trades basados en GEX.