الدليل الكامل للعقود المفتوحة لمتداولي العقود الآجلة

ما هي العقود المفتوحة؟

العقود المفتوحة هي إجمالي العقود القائمة في سوق العقود الآجلة أو الخيارات التي لم يتم تسويتها أو إغلاقها أو انتهت صلاحيتها. على عكس الحجم الذي يحسب كل عقد يتم تداوله خلال الجلسة، تحسب OI فقط العقود التي تبقى مفتوحة في نهاية اليوم.

كل عقد آجل يتطلب مشترياً وبائعاً. عندما يبدأ كلا الطرفين مراكز جديدة، تزيد OI بعقد واحد. عندما يغلق كلاهما مراكز قائمة، تنخفض OI بواحد. عندما يفتح أحدهما والآخر يغلق، تبقى OI ثابتة — تنتقل الملكية لكن لا يتغير إجمالي العقود المفتوحة.

هذا التمييز جوهري. قد يتداول السوق 500,000 عقد ES في جلسة واحدة، لكن إذا كانت نفس العقود تنتقل ذهاباً وإياباً، فإن OI بالكاد تتحرك. حجم مرتفع مع OI ثابتة = نشاط بدون اقتناع. حجم مرتفع مع OI متصاعدة = أموال جديدة تدخل السوق بنية اتجاهية.

توليفات OI + السعر الأربع

1. السعر للأعلى + OI للأعلى: تراكم مراكز شراء جديدة

مشترون جدد يدخلون السوق ومستعدون لدفع أسعار أعلى. هذه أقوى إشارة صعودية من بيانات OI. تعني أن رأس المال الجديد يُلتزم بمراكز شراء، لا مجرد تغطية مراكز بيع. في عقود ES، هذا النمط خلال ارتفاع مستدام يشير إلى اقتناع مؤسسي خلف الحركة.

2. السعر للأعلى + OI للأسفل: ارتفاع تغطية البيع

البائعون يعيدون شراء مراكزهم ويدفعون السعر للأعلى، لكن لا تُنشأ مراكز شراء جديدة. هذا ارتفاع ضعيف — حين تنضب تغطية البيع، لا يوجد طلب جديد لاستدامة الحركة.

3. السعر للأسفل + OI للأعلى: تراكم مراكز بيع جديدة

بائعون جدد يدخلون السوق ومستعدون للبيع بأسعار أقل. هذه أقوى إشارة هبوطية. رأس مال جديد يُلتزم بمراكز بيع. في عقود الذهب (GC)، هذا النمط غالباً يسبق الاتجاهات الهبوطية الممتدة.

4. السعر للأسفل + OI للأسفل: تصفية مراكز الشراء

المشترون يخرجون من مراكزهم ويدفعون السعر للأسفل. كتغطية البيع، هذه نسخة "أضعف" من الحركة الاتجاهية — حين تكتمل التصفية، يختفي ضغط البيع. كان ارتفاع VIX في فبراير 2018 حدث تصفية شراء نموذجياً.

OI حسب سعر التنفيذ: أين تعيش المراكز

لمتداولي الخيارات، OI الإجمالية مفيدة لكن الاستخبارات الحقيقية تأتي من فحص OI في أسعار تنفيذ فردية. العقود المفتوحة الكبيرة عند أسعار تنفيذ محددة تخلق تأثيرات ميكانيكية:

• تثبيت السعر: قرب انتهاء الصلاحية، OI الكبيرة عند سعر تنفيذ تجذب السعر نحوه.
• الدعم/المقاومة: أسعار التنفيذ ذات OI البيع الكبيرة غالباً تعمل كدعم. أسعار التنفيذ ذات OI الشراء الكبيرة تعمل كمقاومة بالآلية ذاتها.
• جدران غاما: عندما تكون OI مركزة بشكل مفرط في سعر تنفيذ واحد، قد يُحاصر السعر هناك لأيام.

كيف تستخدم CrossVol بيانات OI

تتتبع CrossVol تغيرات OI في الوقت الفعلي عبر جميع الأدوات الرئيسية، تحدد تلقائياً توليفات OI + السعر الأربع، تبرز النشاط غير المعتاد، وترسم ملفات OI حسب سعر التنفيذ لترى جدران غاما ومستويات الدعم/المقاومة المستمدة من التمركز الحقيقي.